大公司的朋友圈--网易、鹰角等八家公司的游戏投资版图
早些年，尤其是互联网高速发展期，游戏行业的“金主”主要是各类创投机构。
如投资腾讯、吉比特、IGG、网龙、哔哩哔哩、莉莉丝、叠纸的IDG；投资英雄游戏、掌趣科技的红杉（真格）；投资智明星通的创新工场；投资心动网络的梧桐树；以及投资FunPlus的金沙江等等。
如今这些被投企业很多已经上市或成为独角兽公司，游戏行业也已是巨头林立，格局略显固化。再加上两次版号停发，资本对游戏公司的投资越来越谨慎。游戏行业的新“金主”已经变成了之前被投的大公司，即游戏公司投资游戏公司。
本文主要介绍腾讯、网易、吉比特、三七互娱等8家大厂投资的游戏公司，并尝试对所投公司的背景、投资的缘由进行分析。由于内容较多（涉及500+游戏公司），文章较长，可以先收藏，也可根据目录按兴趣阅读：
一、A股大厂做CP--腾讯游戏的朋友圈（略）
二、一只特立独行的猪--网易游戏的朋友圈（详）
三、投资员工搞副业--吉比特雷霆的朋友圈（略）
四、独立游戏之友--心动网络的朋友圈（详）
五、方舟2nd在哪里--鹰角网络的朋友圈（详）
六、收留失意的游戏人--三七互娱的朋友圈（详）
七、买出来的游戏大厂--英雄游戏的朋友圈（详）
八、（不想）只有二次元--哔哩哔哩的朋友圈（详）
说明：
1）本文主要讨论各公司在游戏领域的投资，部分涉及文娱领域；
2）文中的“大公司”指的是具有一定资本的游戏公司；
4）部分投资日期未仔细核对，可能存在误差，但不影响整体内容。
一、A股大厂做CP--腾讯游戏的朋友圈
腾讯不光是全球最大的游戏公司，也是全球最大的游戏投资人，从2008年投资并购部成立至今，腾讯在海内外投资了近180家[1]游戏公司。
这180家公司里，有研发CP，也有发行、渠道商；有上市公司，也有初创团队；从目的上看，早期多是为了绑定CP，代理游戏，以及减少竞争对手，如今更像是不想错过下一个米哈游。（腾讯投资的分析文章较多，本文不只做简单介绍）
1、国内近120家
腾讯国内的朋友圈里，很多都是上市公司，如世纪华通（盛趣+点点）、西山居（母公司金山软件）、掌趣科技、祖龙娱乐、哔哩哔哩、创梦天地等等，这些公司多数都和腾讯深度绑定了游戏代理。
除了大厂，腾讯国内也投资了众多独立游戏团队：帕斯亚、GSQ Games、胖布丁、队友游戏、宇宙罐、东极六感、Arrowiz、TiGAMES、数码土豆等等。
2、海外60+
作为腾讯游戏未来增收的重点，腾讯已经在海外通过投资和并购，构建了包含研发、发行、渠道在内的完整体系。
研发：Supercell、拳头、Krafton（蓝洞）、Epic、动视、CJ、育碧、角川、白金、Voodoo、Roblox、Fatshark、P社等；
发行：Outspark（美国）、Kakao Games（韩国）、CJ（韩国）、Garena（新加坡）、VNG（越南）等；
渠道：Snapchat、Discord等。*注1）只包含腾讯直投的公司；2）部分已退出、已注销的公司未统计在内。
二、一只特立独行的猪--网易游戏的朋友圈
与腾讯相比，网易在游戏行业的投资可谓保守，从2011年到2022年，网易一共投资了60余家游戏公司（根据公开披露信息统计），是腾讯投资数量的1/3，金额上更是远远不及，网易多数为小额战略投资，最大单笔投资为投给Niantic的2亿美元。
而且与腾讯大中小通吃不同，网易国内的投资版图里，除了心动的taptap，没有其他大公司。反而是和小团队、独立游戏走的很近。
很多媒体报道说网易是近两年才频频出手，在国内外买买买，其实网易在2013-2015年投资也很频繁。
这3年里网易一共投资了13家游戏公司（其中14、15年投了10家），包括开发《功夫熊猫手游》的杭州顽熊，开发《影之刃》的灵游坊，开发《怒破千军》的广州轩意，开发《乱弹诸神》的厦门光游等等。不过这13家里有10家已经倒闭或接近倒闭，投资战绩可谓惨烈。
这13家除了不鸣的战意是网游，其他都是手游，相应背景是网易当时“全面拥抱”手游，内部端转手+自研，外部投资+代理布局。这也是网易早期投资的一个特点：投资是为了代理游戏。
“我给你钱，你给我，不是，咱俩合伙开发游戏，然后我代理。不行咱俩成立个新公司，一起开发游戏，然后我代理”。
到了2016年，网易“大梦天”端转手成功，阴阳师、倩女幽魂等原创IP手游接连问世，网易手游产品池不说饱和，至少也是不缺，也就没有对外投资的需求。所以16、17年网易只投资了3家游戏公司，研发的游戏都是探索性质：
柠檬互动：开发rts手游《战争怒吼》，2016年投资
UNO游恩欧：与育碧、世纪工厂合资成立，开发音乐舞蹈游戏《舞力全开：活力派》，2016年
美国Niantic：开发AR游戏《Pokémon Go》，2017年
也是从投资美国Niantic开始，网易的目光开始转向海外，并且始终热衷于投资VR/AR游戏开发团队。18-22年，网易投资了Bungie、Jumpship、Thatgame、Second Dinner、Behavior Interactive、Bossa Studios、Build a Rocket Boy、Kepler Interactive等等，十几个海外团队。
到了2021年，网易国内投资的热情又高涨了起来，先后投资了闪焰回廊、月壤、畅娱时空、匆匆雪、鸽游网络、心光流美、异美网络、极妄工作室、猫之日等十几家游戏公司。不过与早期投资是为了代理不同，此阶段的投资大多没有附加游戏代理，似乎单纯是看好小团队的创新能力。
另外《烟云十六声》的开发团队Everstone Games（公司主体：杭州执炬）称自己也是网易投资，并非是网易内部团队。只能说有可能，但可信度不高，至少从杭州执炬的股权信息上看不出是投资（除非是网易代持）。
除了直投，网易在2021年和鹰角、悠星等出资成立了上海游扳，专门投资独立游戏和初创团队。并且网易还和开发《戴森球计划》的重庆柚子猫成立了重庆心语猫企业管理，也是投资独立游戏团队。
游戏之外，网易还投资了动画、美术外包公司，动漫公司，剧本杀等文娱公司，并且还投资了帝吧女团“神龙妹子团”，倒不是丁老板喜欢，而是为了网易的AR/VR布局。
三、投资员工搞副业--吉比特雷霆的朋友圈
吉比特雷霆[2]是国内投资比较活跃的大厂，近年来投资项目几十起，且所投公司多有建树：
真有趣：香肠派对，不休的乌拉拉青瓷数码：最强蜗牛，不思议迷宫勇仕网络：深空之眼，碧蓝航线呸喽呸喽：Muse Dash
润梦游戏：武侠乂
因陀罗：拉结尔，环形战争
淘金互动：地下城堡，跨越星弧
数字狗：伊洛纳鸽游：Phigros，律动轨迹
谦游坊：九黎
热区网络：阿瑞斯病毒
另外这些被投公司里，如青瓷、数字狗、淘金、勇仕等，创始成员里都有吉比特前员工，这在流动性大，又竞业泛滥的游戏行业不太常见。吉比特官方说法是“尊重支持研发人员体外创业，共同把「蛋糕」做大”。
吉比特旗下投资机构是吉相资本。由于吉比特出色的投资成绩，游戏圈一众大佬，如腾讯、网易、IGG、鹰角、拳头、趣加、快手等，纷纷和吉比特成立GP：
1）吉相天成
机构合伙人（游戏领域，下同）：淘金互动、勇仕
投资项目：纳仕游戏、润梦网络、因陀罗、乐麦互娱、千道科技、凡帕斯网络、谦游坊、飞鼠网络、云山小雨、黑武士、魔剑网络
2）诺惟启丰
机构合伙人：吉比特、趣加、快手、网易、拳头
投资项目：方碑科技、光翼互娱、麒天文化、哇虎哇虎、吉昭梦、松月网络、灵光游戏
3）诺惟合悦
机构合伙人：勇仕、鹰角、真有趣、腾讯、网易、IGG、淘金互动
投资标的：KataWorld、吾立方、润梦网络、点晴科技、梦匠互娱、机核网、星空智盛、凡帕斯网络、未及积木、Avalon
四、独立游戏之友--心动网络的朋友圈
心动*投资的团队不多，公开披露的有40余家（包括已退出的），其中独立游戏团队占1/3，包括幻刃、皮克皮、椰岛游戏、五十游戏、队友游戏等。
商业游戏方面投资了不少页游团队和草根站长（早期），这其中有一些成了心动的合伙人，或者核心制作人，对心动影响深远。另外游戏媒体机核、触乐也有心动的投资。
心动的投资主要在2018年以前，近两年较少对外投资。
1、独立游戏
心动[3]是国内较早关注独立游戏的厂商，尤其是成立taptap之后，需要精品游戏确定调性，吸引玩家入驻。心动投资的团队多是天使轮甚至种子轮，从项目很前期就开始介入。投资眼光也不错，一些现象级独立游戏背后都有心动的身影：
幻刃：《艾希》
皮克皮：《风来之国》
木七七：《冒险与挖矿》
队友游戏：《鲤》
五十游戏：《如果可以回家早一点》
壕游戏（拼命玩游戏）：《锻冶屋英雄谭》
LinkJoy：《小小航海士》
非常有争议的椰岛游戏，以及“一坨搅局的老鼠屎”的《幻》（已解散），也有心动投资。
除了研发，心动还投资了两家独立游戏发行商。一家是薪火游戏CIRCLE_Ent，主要做独立游戏主机平台发行，发行过《兰岛物语》（薪火游戏自研）《纸》《魔神少女》《Will：美好世界》《永进》等；
另一家是深圳火星人创办的易美工作室EMAY GAMES，主要做国外独立游戏引进，发行过《游荡者:弗兰肯斯坦的怪物》《豆胡》《六月衷曲》等评价不错的独立游戏。
2、商业游戏
与独立游戏相比，心动投资的商业游戏团队不多，不过对心动影响都不小。
1）BTchina创始人黄希威，后来的Taptap和心动海外业务负责人。2021年从心动离开；
2）射手网创始人沈晟，与光环共同开发了《神仙道》手机版，后来曾担任心动CTO；吉标工作室（现心动极心社）
3）郭磊，《铃兰之剑》《将神》《三国罗曼史》负责人；
4）巨人技术出身的邢万里，现为心动B格猫工作室负责人，《RO手游》《萃星物语》制作人；
5）厦门光环《神仙道》制作人叶斌，后带队出走创立厦门真有趣，心动投资，《仙侠道》《不休的乌拉拉》《香肠派对》《星之子》开发商。
其他投资的团队不算成功，不过被投团队的故事（八卦）倒不少。
1）肥熊工作室（已退出）：就是米哈游砍掉的《战争2061》团队。2012年肥熊成立做《假冒三国》，2013年心动出资成立公司，2015年项目两次代理失败，正式终止。心动又支持肥熊立项《THE WAR》（2061前身），2018年获有爱投资，继续开发。2019年团队并入米哈游，2022年8月被砍，团队带项目出走，成立上海拿破熊，暂未获得投资。游戏现已改名《三日战争》。
2）端点游戏（已注销）：也跟米哈游有关：创始人史珉2020-2021年在米哈游担任过执行制作人。史珉也是连续创业者了，2011年创立端点，获心动投资。2014年完成《深渊》页游，由心动代理。2016年《深渊》关服，端点解散，史珉加入上海火魂（《魔力宝贝手游》研发商）任CTO，2019年火魂10亿卖身创梦天地一年之后，史珉加入米哈游，任执行制作人。2021年离开米哈游，创立上海迷你帽，鹰角和红杉投资。
3）擎月软件：创始人单隽，和陈星汉是交大同学。盛大《传奇世界》项目出身，后带队开发《三国豪侠传》，失败后离开盛大。2014年创立擎月软件，相关游戏有《快斩狂刀》《龙套英雄》《风卷残云》等。
4）厦门易灵：厦门易灵做的东西很杂，一块是游戏出海发行（东南亚），一块是易课网，课程有互联网培训，移民介绍等。这两块目前都不活跃。另外易灵是自媒体“CAOZ的梦呓”商标持有人，Caoz（曹政）也是厦门易灵创始人之一。此外曹政还是福州白鲸网络（白鲸出海）、口袋传奇、辰星互动（与飞鱼合资成立）等公司的股东。
3、其他
除了游戏，心动也投资了游戏媒体机核、触乐，动画制作公司海岸线动画、福利喵工作室、Sunflowers动画等。
五、方舟2nd在哪里--鹰角网络的朋友圈
鹰角[4]虽然不是大厂，但投资十分活跃，近两年来投资了30+*游戏公司，以及十几家文娱公司（游戏动画、配乐外包，动漫制作等）。
鹰角投资的团队多为创业团队，成立时间较短，有上线作品的不多，研发的类型很多样：
叙事恐怖（月壤）
战棋（匆匆雪，光楔网络）
像素解密（乙钛游戏）
肉鸽（锅烧捌角，猫爪星云）
女性向卡牌（阿佩吉）
AVG（异美工作室）
海外SLG（探境科技，原百田成都）除了以上团队，鹰角还投资了发行过《戴森球计划》《烟火》《了不起的修仙模拟器》等独立游戏的上海镜心智能Gamera Game。
从背景来看，被投企业的创始人（团队）多来自大厂或知名项目，比如腾讯（三厘米），米哈游（迷你帽，闪焰回廊），网易(极妄工作室)等等。
从投资主体看，鹰角的投资主体除了其本身，还有原子朋克（鹰角+悠星）和上海扳机（网易+鹰角+悠星）。此外鹰角还入股了由吉比特牵头，腾讯、网易、IGG等合伙成立的诺惟资本。不得不说，鹰角和网易似乎走的有点近。
鹰角投资比较活跃的原因，一方面是《明日方舟》为鹰角（和悠星）带来了巨量资金，只有投出去才能再挣钱，放在手里反而会增加成本。
另一方面，《明日方舟》之后，鹰角急需接棒产品，内部扩张，外部投资广撒网，也是游戏行业的常见做法，比如《刀塔传奇》之后的莉莉丝。当然也可能是《明日方舟》开发过程比较苦（“姚老板卖房支持”），所以看到小团队心生同情，能帮一把就帮一把。
六、收留失意的游戏人--三七互娱的朋友圈
2011年9月，上海三七玩成立，以页游运营起家，2013 年成立广州三七玩、江苏极光网络，收购或投资成都米修斯、上海极光、深圳益玩、北京极致迅游等，进军手游。2014 年，三七玩通过借壳芜湖顺荣（奇瑞汽车零部件供应商）在 A 股上市，并于 2015 年 3 月正式更名三七互娱。
三七互娱依靠研运一体+流量运营，迅速超过盛大、巨人、畅游等一众端游巨头，一度蹿升为营收仅次于腾讯、网易的游戏大厂。
这两年三七有转型的意思，投资了很多二次元、女性向、模拟经营、SLG手游团队。代理和自研游戏有《Puzzles & Survival》《空之勇者团》《云上城之歌》《叫我大掌柜》《斗罗大陆：魂师对决》等等。
整体来说，三七互娱游戏行业的投资特点是跟随，投资市场成熟的游戏类型，投资有作品的制作人。比如前些年的页游，这几年的女性向，二次元，SLG，模拟经营，游戏制作人方面，投资了趣加出身的刘宇宁，多益的唐忆鲁/邹根盛，七道的曹凯，友塔的陈立，以及很多腾讯出身的游戏人。
这很符合广州游戏公司的特点（网易不算，腾讯、网易属于全国性厂商），嗅觉很灵敏，但不做出头鸟。腾讯、网易虽然也投了很多热门游戏类型，但他们也投了主机、单机游戏厂商，这点三七不会做，至少在看不到前景，也不具备投机价值（比如元宇宙，三七就入局了）的情况下，三七不会入场。
三七的投资（游戏行业）有几个关键词：页游、失意的游戏人、二次元/女性向/SLG/模拟经营。
1、页游
很好理解，三七能够坐上“页游之虎”的位子，跟广泛投资页游厂商有很大关系。三七早些年的页游打法是投资影视、动漫公司，拿到IP授权，交给CP改编成页游，然后三七再发行。
可以说页游这一古老的艺术形式能够续命到现在，三七功不可没（虽然只剩60几亿的盘子）。只不过三七投的很多页游公司好像都是“一次性”的，很多推出一款游戏后就不再活跃。
这里有几个公司很有意思，一个是深圳墨麟，新三板公司，曾经的页游巨头。三七互娱曾在2016年前后与墨麟配合，高价买入上海墨鹍、上禾网络、成都墨嘟、成都墨非等，墨麟子公司的股份，借以抬升墨麟的估值，以期卖个好价钱。然而卧龙的并购最终没有实现。毕竟2016年花40亿买个页游集团，股民的韭菜也没那么好割啊。
另外就是绍兴上虞掌娱，这个公司其实是三七互娱与世纪华通共同设立，作为“传奇”IP合作的一部分。作为有着20年历史的超级IP，“传奇”之于页游（三七），就好比耶路撒冷之于西方。早期三七互娱跟盛大网络因为“传奇”IP一直互砍（主要是盛大砍三七），从三七借壳上市，砍到盛大被世纪华通收购。2018年三七跟世纪华通签订合作协议，盛趣终于不砍了，改成韩国娱美德砍三七和盛趣……毕竟大哥只能有一个吧。
2、失意的游戏人
是指三七投资了很多跟老东家闹得不太愉快的游戏人，怎么形容呢，就是过不下去，离了。1）北京羯磨科技，创始人是被“排挤”出走的趣加刘宇宁（刘自述），刘是趣加《阿瓦隆之王》《火枪纪元》制作人；
2）广州离火网络，创始人是多益CEO唐忆鲁、神武事业部邹根盛。去年二人在多益老板发起的反fu运动中被打倒，遂出走创办离火网络（其实在被打倒之前就已创办）。今年年初三七入股。离火网络在研MMO手游，不知道游戏上线之后徐老板会不会“找茬”，网易-多益当年的瓜怕是要重演啊；
3）深圳岂凡网络，创始人是第七大道曹凯，页游《弹弹堂》《神曲》的制作人。2010年左右，七道为了在美上市引入畅游，曹凯以为畅游只是单纯的投资人，自己可以控制公司，所以让畅游拿了68%的股权。准备上市前夕，和畅游谈同股不同权没谈妥，才知道自己早就无法控制公司，从创始人变成打工人。不甘心打工所以把手里股权全部卖给畅游，离开七道，创办岂凡网络，三七火速投资。只是岂凡一直没啥产品，反而还官司缠身；
4）上海极光网络（已退出），原上海趣嘉的团队创立。上海趣嘉由北京趣游和页游老兵代志立等人联合创办（趣游后来被360收购），后来经营意见不合，代志立带队退出，成立上海极光，三七入股；
5）天津卡乐互动（乐道）（已退出），原来的完美世界百战工作室，《神雕侠侣》系列、《暗黑黎明》和《魔力宝贝》开发团队，2014年完美世界内斗，独立了出去，三七也顺势入股，并在后面帮助乐道收购SNK；
6）上海易娱网络，2020年三七互娱《大天使之剑》系列、《一刀传世》和《精灵盛典：黎明》制作人陈夏璘觉得做管理没意思，在三七没有激情，就加入了易娱网络，组建火凤凰工作室，继续研发RPG游戏。苦留不得的三七互娱马上就重金入股了易娱网络。易娱是三七的出海爆款《Puzzles & Survival》研发商。易娱创始人陈浩熙也来自三七，靠给三七定制页游起家。
除了以上公司，三七还投资过上海狩龙网络（傲世堂），天津紫龙（已退出，畅游），广州未知矩阵（谷得），厦门延趣网络（不妨/点触）等等，都是有故事的团队。
3、二次元/女性向/SLG/模拟经营
是三七近些年重点布局的赛道。不同于腾讯、网易处处掣肘的内部研发体系，三七有数量众多的CP，发现“爆款”之后，三七会迅速安排CP研发，并且为了利益最大化，三七甚至会安排赛马。比如三七会一边代理星合的《小小蚁国》，一边安排易娱做同样是蚂蚁题材的SLG《Ant Legion》。
1）二次元/女性向：
成都格斗（91ACT）：苍翼默示录，电击文库：零境交错
上海掌梦网络：半世界之旅
上海茉丘莉：宝石研物语
芜湖萤火之光：山有灵兮
北京极炬网络：长夜微光
2）SLG：
成都星合互娱：小小蚁国
上海易娱网络：Puzzles&Conquest、Puzzles & Survival
北京羯磨科技：MythWars Puzzles、Wild Frontier
成都龙游天下：汉末霸业
广州楚门网络：我的使命，巨兽战场
广州未知矩阵：科幻SLG+RTS
成都坚果光年：-3）模拟经营：
上海狩龙网络：织梦森林
芜湖听松网络：有钱我最大
厦门延趣网络：叫我大掌柜
除了投资和收购，三七互娱海内外还有一百多个主体，子公司都到了8级。这些主体一部分是游戏运营主体，一部分是投资主体。除了避税，作为发行起家的公司，主体多一些很有必要。
一方面三七从页游时代积累起来的名声不怎么样，属于看到三七就“五星好评分期付款”的程度；另外三七的换皮小游戏实在太多，时不时就得被“兄弟公司”起诉。三七好歹是A股大厂，三天两头被告（甚至被投资的公司告），面子上挂不住，所以多搞点主体，分散挨骂。
米哈游起诉广州火山湖
紫龙起诉北京极炬
郑州糖豆起诉广州悦岩居
盛大起诉上海三七玩
娱美德起诉安徽尚趣玩
上海益世界起诉海南尚轩
广州久久游起诉上海硬通
北京中清龙图起诉海南连弘
……三七互娱：没错，都是在下。
补充：
就在文章撰写期间，10月14日，三七又投了一家公司：广州半糖加冰，法人是温小力，三七互娱《传奇霸业》的制作人，人称“霸爷”。难道三七也学吉比特，投资员工搞副业？
七、买出来的游戏大厂--英雄游戏的朋友圈
2015年英雄游戏成立，火速引入红杉资本、真格基金、华兴资本，同年借壳塞尔瑟斯仪表登陆新三板，之后就开始买买买：全资收购畅游云端，卓越晨星，奇乐无限，网易达，参股了库洛游戏、游戏科学、钛核互动、奇侠互娱等等……不夸张的说，整个英雄游戏就是买出来的。
相比网易，英雄的投资眼光要好得多，毕竟现任CEO吴旦是投资出身。吴旦早期在真格基金负责游戏投资，被投公司开发的游戏，吴旦给找中手游发行。后来中手游CEO应书岭单干成立英雄游戏，就把吴旦挖过来做CIO，到2021年应书岭辞任CEO，吴旦接任。
其实应书岭也是投资出身，渣打银行的，2012年左右创办成都卓星，后来和肖健的汇友数码一起成为中手游主体之一。英雄游戏最早的本体--北京卓越晨星就是从成都卓星手里收购。
英雄游戏的投资，一部分是全资收购，吸收为自研工作室和发行团队，比如北京畅游云端（全民枪战、风色幻想：命运传说），上海祥游（天天炫舞），珠海网易达（弹弹岛、一起来飞车）等。也因此英雄游戏的团队很分散，北京、广州、成都、上海、杭州，甚至深圳都有团队。
另一些是参股公司，主要是为了获取游戏代理，比较出名的库洛游戏、游戏科学、钛核互动、奇侠互娱，不算出名，但有潜力的
福州战旗网络（网龙《虎豹骑》核心团队创立，在研游戏《乱 失落之岛》）；
上海阵星游戏（专注体育竞技，《球场风云》《实况中超》开发商）；
杭州迅猛龙（在研游戏《零界之痕》）等。
另外英雄还和重庆帕斯亚合资成立重庆折耳根游戏，研发《无昼之海》，一款含有模拟经营元素的ARPG游戏。
除了游戏公司，英雄游戏还参股了一些其他公司：
天津浪浪科技，也就是新浪电竞（持有游研社63%股权）；
人皇SKY李晓峰创立的上海钛度智能，销售制造电竞主机、耳机、鼠标；
逻辑思维旗下的酷得少年，现任董事长是张泉灵。
八、（不想）只有二次元--哔哩哔哩的朋友圈
B站于2013年成立游戏中心，开始涉足游戏业务，13年代理E社的《扩散性百万亚瑟王》、15年代理米哈游的《崩坏2》获得初步成功，之后独家代理了二次元手游神作《FGO》，以及后续的《碧蓝航线》，游戏（发行）公司的名号逐渐坐稳。
B站跟英雄游戏很像，创始人同样是大厂高管出身：英雄互娱应书岭是中手游联合创始人、总裁，B站陈睿是猎豹移动联合创始人；同样是靠买买买迅速建立游戏发行和研发业务，同样受到资本青睐，同样需要一款自研游戏证明实力。
不同的是，英雄的投资是专业的，B站的投资是随意的，至少“找项目”的能力不太行。
2013年至今，B站一共投资了近60家游戏公司，这其中有12家已倒闭或接近倒闭。包括：
研发《零界点》的上海萌鲸（创始人是米哈游出身）；
开发《源晶战线》的上海猫箱网络；
开发《宝石幻想 光芒重现》（后改名《七千兆亿的星空》）的偶藻游戏（因没有版号，团队解散）；
开发《琥珀效应》的衍光网络（因B站撤资）等。
和英雄游戏类似，B站的研发班底主要也来自投资（收购），但多数和B站这个平台的量级不匹配。
做《神代梦华谭》的华仁艺电，前身是荣光游戏，游戏是模拟经营《荣光医院》《汽车工厂》；
做《机动战姬：聚变》《斯露德》的不忘初心/潜龙心诚，创始人徐城是原上海五分钟（开心农场）COO，微游互动（新浪游戏）CEO；
做《重装战姬》的时之砂工作室，从360手里收购，底子是做拳皇wing的闪翼工作室；
北京源力星聚，做《伊苏：梦境交织的长夜》，北京妙趣横生CEO左力志带队；
上海偶藻，从盛趣手里收购，研发的游戏是《宝石幻想:光芒重现》（七千兆亿的星空），版号下不来，已经解散；
广州魔爆（心源互动），那个难产的《雏蜂》团队，心源原来的陈老板热衷资本，而不是游戏开发；
另外B站还和掌趣合资成立北京呆萌飞船，无疾而终，已经注销备案；与天上友嘉合投成都双碧堂，CEO来自友嘉收购的成都浩游。
……
B站近两年的投资列表里，不乏心动、中手游、青瓷数码、网元圣唐、心光流美、掌派科技（傲娇工作室）等“明星公司”，但以上公司无一例外，都早就有了“金主”，或者不缺钱。另外B站还投过初创时期的蛮啾（18年退出），陈睿个人投资了还不是四小龙的叠纸。所以B站也知道什么是好的，只是好的拉拢不住，只好退而求其次，但又没有孵化能力，以及“化腐朽为神奇”的领导力。
另外就是B站的标签“二次元”。B站靠二次元发家，也依赖二次元挣钱。但二次元的尴尬之处在于，它需要颜值，又需要故事，前者费钱，而且容易陷入擦边球，后者讲故事又逃不出灾难冒险、宏大叙事的圈子，两者不光让玩家“审美疲劳”，也是版号审核重点关注的对象。
所以B站去二次元，想开发“party game”等中轻度游戏。但是半路出家，底子又弱，其他大厂的人很难会想去当“小白鼠”。再加上过于强调游戏理想，也让很多游戏人避而远之。在现在这个重产品的时期，靠四线开发，三线运营，二线发行，一线渠道，想打造顶级游戏公司，多少有些困难。
除了以上8家公司，国内其他公司，如杭州电魂、广州星辉，以及唐斌森的挑战者创投等，也投资了不少游戏公司。不过手握巨款的米哈游，却没怎么投资在游戏行业。可能是对自身的研发能力自信，以及科技企业的定位。
另外椰岛、镜心，这些独立游戏研发、发行商，以及上文提到的网易、心动、哔哩哔哩等公司，也各自投资了不少独立游戏团队。我们会单独写一篇文章，介绍“独立游戏这块蛋糕，有多少大厂在分”。
