阿里等19家国内巨头公司参与高科技公司长鑫存储母公司增资金额近百亿

科技资讯网络投稿 2022-02-22 00:53 856 0

【文/观察者网吕栋】

参与国产CPU企业增资后，又投资国产内存，阿里开始紧跟华为、小米、美的等公司的步伐，持续布局半导体产业链。

2月17日，观察者网查询企查查发现，睿力集成电路有限公司（下称：睿力集成）发生工商变更，新增阿里巴巴、阳光人寿保险、中邮人寿保险、东方资管等19位股东。本次变更完成后，睿力集成的注册资本增加至485.8亿元人民币。

企查查信息显示，睿力集成上次（2021年9月）增资完成后的注册资本为401.9亿元，以此来计算，睿力集成本次增资规模为83.9亿元，增幅为20.88%。不过，本次增资参与方的出资比例和股权占比并未披露，而上次参与睿力集成增资的包括碧桂园创投、美的投资、青岛朗格数科产投基金等11家公司。

图源：企查查

睿力集成能引来多家明星资本的加持，主要还是和其子公司有关。企查查信息显示，睿力集成100%控股长鑫存储技术有限公司（下称：长鑫存储），而长鑫存储是国产DRAM（动态随机存储器）的代表厂商。

2016年，长鑫存储项目在安徽合肥启动，项目由合肥市政府出资，早期由中芯国际前总裁兼CEO王宁国牵头，后期交由兆易创新创始人朱一明负责。项目规划投资1500亿元，分为三期建设。2019年9月，长鑫的首款产品DDR4投产，此后进行良率优化、产能爬坡。2020年5月，搭载长鑫DDR4颗粒的内存条已经上市。

由于内存芯片项目耗资巨大，长鑫存储一直面临较大资金压力。朱一明曾在2019年5月召开的GSA全球领袖峰会上披露，长鑫存储已花费25亿美元（约合177亿元人民币）用于研发和资本支出。彼时朱一明坦言，人才费用、设备折旧、研发投入持续成为长鑫存储的压力，“希望尽快投产，让现金流滚动起来”。

正在扩产的长鑫存储拍摄/观察者网吕栋

为缓解资金压力，据合肥产投官网，2019年8月，国开行牵头给予长鑫存储160亿元银团贷款。

2020年12月，国家集成电路产业投资基金二期、安徽省国资旗下三重一创产业发展基金各自向睿力集成投资50亿元，老股东、合肥国资注资成立的长鑫集成投资8.5亿元，小米长江产业基金在内的12家跟进投资人总共投资40亿元，合肥集鑫企业管理合伙企业投资5亿元，兆易创新则进行3亿元可转股债券投资，总融资价款达到156.50亿元。此轮融资后，睿力集成的注册资本也增至337.99亿元，增幅高达78.83%。

2021年9月，睿力集成再次增资63.91亿元，增幅为18.91%。本次增资后，睿力集成第一大股东石溪集电持股比例降至32.4554%，石溪集电的实控人是合肥国资。而长鑫存储没有单一股东持股比例超过50%，处于无实控人状态。

存储器是中国大陆进口量最大的集成电路种类之一，而DRAM又是存储器细分产品中营收占比最大的产品。目前，已经拿出产品的长鑫存储正处在提升产能的关键时期。

2021年9月，国金证券研报显示，长鑫存储产品定位大宗标准型DRAM产品，已量产19nm DDR4/LPDDR4/LPDDR4X等，良率在70-75%，未来2-3年内将推进低功耗、高速率LPDDR5 DRAM产品开发。截至2020年底，长鑫19nm产能为4万片/月，17nm预计2021年底量产，产能将提升至8.5万片/月，预计2022年产能可打满至12万片/月；长鑫二期12寸厂房也已奠基，将用于1y nm以下工艺节点（14-16nm工艺），远期共规划三期建设三座12寸DRAM晶圆厂，预计三期满产后产能可达36万片/月。

而根据市场调研机构TrendForce预测，2021年底全球内存产能将达到150万片晶圆/月，三星产能超过55.5万片晶圆/月，SK海力士是36万片晶圆/月，美光也有35.5万晶圆/月。如果2022年长鑫存储的产能如期达到12万片晶圆/月，排名可以提升至全球第四，不过想追赶前三名仍任重道远，三星、SK海力士、美光这三家DRAM巨头占据全球90%以上的市场份额。在技术上，市场份额最大的三星也仍然领跑，该公司2021年10月已开始量产基于极紫外光（EUV）技术的14nm DRAM，而EUV光刻机中国大陆暂时还无法进口。

2020-2021年全球内存厂晶圆投片预估图源：TrendForce

本次阿里等19家公司参与睿力集成增资，与DRAM的未来前景不无关系。

国金证券研报指出，就长期全球DRAM内存市场而言，由于摩尔定律趋缓，新设备如EUV光刻机单价提升拉高资本开支及折旧费用，加上AI服务器系统对于HBM高频宽内存需求的增加，服务器CPU的加速叠代更新到5/3nm及/20A制程工艺及从8到12通道内存模组的规格改变，从支援DDR4到速度更快的DDR5/DDR6，L4/L5自驾汽车的陆续上路，中/低容量特殊利基型DRAM需求超供给，这些趋势的改变将让DRAM位元密度需求增长加速（从过去五年18%的bit growth，到未来10年的20-21% bit growth）及传输速度增长加速。

而20-21%位元需求增长加上长期价格的稳定来反映高资本开支及折旧费用、摩尔定律微缩的趋缓，国金证券因此预期，DRAM内存产业进入未来10年的黄金时代，10年内存营收复合增长率将达21-22%，这类似于先进逻辑制程工艺产品的长期价格上涨通膨趋势，但10年逻辑芯片及晶圆代工营收复合增长率达10-15%，明显低于内存器营收复合增长率。